Delårsrapport 1 januari-31 mars 2014

1 JANUARI – 31 MARS 2014

• Orderingången ökade med 7 procent till 2 349 (2 198) mkr. För jämförbara enheter var det en minskning med 1 procent.
• Nettoomsättningen ökade med 10 procent till 2 250 (2 051) mkr. För jämförbara enheter var ökningen 1 procent.
• Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar hänförliga till förvärv (EBITA) ökade med 17 procent till 224 (191) mkr motsvarande en EBITA-marginal om 10,0 (9,3) procent.
• Resultat efter skatt ökade med 18 procent till 126 (107) mkr.
• Resultat per aktie uppgick till 3,15 (2,68) kr.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 90 (31) mkr. För den senaste tolvmånadersperioden uppgick kassaflöde per aktie till 22,95 (11,93) kronor.

VD-kommentar
Den försiktiga optimism som vi såg efter fjärde kvartalet 2013 består. Trenden med marknadssegment och länder som började visa tillväxt under andra halvåret 2013 har fortsatt i första kvartalet. Dock blev orderingången i energisegmentet betydligt lägre än samma period 2013 och den finländska marknaden hade en fortsatt svag utveckling. Detta medförde att trots en god utveckling på flertalet marknader uteblev den organiska tillväxten på koncernnivå.

Övriga bolag och marknader hade en positiv utveckling av orderingången. För Schweiz, som hade en mycket stark tillväxt 2013, har den ytterligare förbättrats under 2014. Glädjande är att alla de förvärv som gjorts under de senaste 12 månaderna bidragit till koncernens resultatförbättring. Förvärven har varit fördelade över ett antal länder som Irland, England, Holland, Schweiz och Sverige. Förvärven har dels förstärkt produktområden där vi redan varit etablerade, dels har vi öppnat ett nytt; byggsektorn i England med Verplas, som vi förvärvade under november 2013. Detta är ett exempel på kundsegment som kommer att vara kvar och inte drabbas av utflyttning.

Ett annat motsvarande exempel är Svenska Geotech AB, som vi förvärvade under årets första kvartal. Företagets kunder är anläggningsindustrin i Norden. Vi kommer fortsätta att förvärva bolag med tillverkningsindustrin som kunder, men liksom tidigare väga in risken att bolagens kunder flyttar till lågkostnadsländer. 

Kvartalet
Orderingången under kvartalet översteg nettoomsättningen med 4 procent och var 7 procent högre än motsvarande period 2013. Tre av fem affärsområden hade för jämförbara enheter en orderingång överstigande motsvarande period förra året. Det var Engineering & Equipment, verksamma på den finska marknaden och Special Products där energisegmentet är väsentligt, som hade en lägre orderingång i perioden.

I de nordiska länderna var utvecklingen svag i framförallt Finland, där Engineering & Equipment har huvuddelen av sin verksamhet, medan Danmark och Norge var stabila. Sverige hade en positiv utveckling med tillväxt i flertalet segment. Utanför Norden fortsätter verksamheten i Schweiz, England och Irland att ha en stark tillväxt. Även Benelux och Tyskland har en positiv utveckling.

Nettoomsättningen under det senaste kvartalet ökade med 10 procent. Utan genomförda förvärv och omräkningseffekter hade omsättningen ökat med en procent.

Flow Technology hade en ökad orderingång under perioden i linje med senare delen av 2013. Ökningen fördelas över de flesta segmenten inom affärsområdet. Resultatet i perioden förbättrades något trots en lägre omsättning än föregående år.

Fluids & Mechanical Solutions ökade orderingången organiskt med 13 procent, i linje med förra kvartalet. En högre omsättning gav ett något förbättrat resultat.    

Industrial Components fortsätter att utvecklas starkt. Orderingången ökade med 12 procent i perioden. Tillväxten var både organisk och förvärvsdriven. Flertalet bolag visade tillväxt; inom medicinteknik, mekaniska komponenter och kemiprodukter till industrin. Slutsatsen blir att det är en positiv trend i svensk verkstadsindustri. Resultatförbättringen i kvartalet blev 23 procent beroende på större volymer i jämförbara enheter och förvärv med god utveckling.

Special Products hade en lägre orderingång för jämförbara enheter än motsvarande period föregående år. Hela förklaringen finns i energisegmentet. Orderingången, som är projektstyrd, var föregående år mycket god. Orderstocken är trots den låga orderingången i nivå med föregående år. Flertalet andra verksamheter i affärsområdet hade en ökad orderingång. Faktureringen ökade med 24 procent och resultatet med 29 procent, där en större del av tillväxten kom via förvärv.

Marginal
Koncernens bruttomarginal är fortsatt stabil på 34,0 (33,8) procent, vilket även är i nivå med helåret 2013. Över tid har koncernen uppnått en mycket stabil bruttomarginal.

EBITA-marginalen uppgick till 10,0 (9,3) procent i kvartalet, vilket är i linje med koncernens mål att över en konjunkturcykel nå en EBITA-marginal om minst 10 procent.

Förvärv
Under kvartalet gjordes två förvärv; AP Tobler AG i Schweiz som är specialist på ytbehandling för produkter till läkemedelsindustrin och Svenska Geotech AB som levererar produkter till anläggningsindustrin.

Utsikter
Ny marknadsoro har tillkommit under senare tid genom Ukraina-krisen. Hur den utvecklas återstår att se. Hitintills tycks den positiva marknadsutvecklingen fortsätta oberoende av krisen. I grunden finns det förutsättningar för att den trenden fortsätter.

Johnny Alvarsson, VD

Rapporten kommenteras på följande sätt:

• Genom en telefonkonferens/webcast idag kl 15.00 under följande länk: http://event.onlineseminarsolutions.com/r.htm?e=779174&s=1&k=15836E6B58E3633721E7A169B8901ED9
• Deltagare ringer SE +46 (0)8 505 564 78, UK +44 203 194 05 50 eller US +1 855 269 2606.

Genom en filmversion under följande länk:
http://www.indutrade.se